"В случае второго витка рецессии затронутыми в Европе, на Ближнем Востоке и Африке, скорее всего, окажутся показатели и рейтинги в следующих секторах: строительные материалы, сталелитейная отрасль, химическая отрасль, технологический сектор, автомобильная промышленность и медийный сектор, финансируемый за счет рекламы", — говорится в отчете Fitch.

Как констатируют в агентстве, "в результате исключительных мер, принятых многими компаниями из цикличных отраслей в ходе глобального экономического спада для сглаживания негативного воздействия на выручку и баланс, многие из таких компаний имели умеренно более высокие показатели, чем Fitch ожидало по своим консервативным прогнозам на 2009 год".

Кроме того, прогнозирует глава международного аналитического подразделения по корпоративным эмитентам в регионе Европа, Ближний Восток и Африка Алекс Гриффитс, эти же компании "продемонстрируют наиболее резкое восстановление в 2010 и 2011 годы после слабых результатов за 2009 год, и признаки такого восстановления уже появились".

"Если же произойдет второй виток рецессии, особенно в случае негативного воздействия на глобальный, а не только европейский, рост, рассматриваемые секторы могут продемонстрировать более низкие, чем ожидает агентство, показатели, что может вызвать негативные рейтинговые действия", — отмечает эксперт.

Добавим, что Fitch считает сектор строительных материалов потенциально наиболее проблемным среди всех корпоративных секторов при сценарии повторного витка рецессии, о чем свидетельствует то, что две трети прогнозов/статусов Rating Watch по рейтингам компаний сектора являются "Негативными". В этом секторе за последние 6 месяцев Fitch наиболее серьезным образом пересмотрело в сторону понижения свои прогнозы на 2010 и 2011 годы, и совокупная EBITDA в 2010 году ожидается на 6% ниже более ранних прогнозов агентства.

"Деятельность в области слияний и поглощений, которая была на удивление низкой в последние месяцы, может представлять столь же существенный риск для рейтингов, как и умеренный повторный виток рецессии. Сочетание низких оценок стоимости, ограниченной конкуренции со стороны фондов прямых инвестиций, укрепления балансов и слабых перспектив роста на традиционных рынках, вероятно, будут стимулировать активность в этой области. В то же время ослабление евро в I полугодии 2010 года может в некоторых случаях затруднить осуществление сделок слияний и поглощений в мире", — считают в Fitch.

Поделиться
Комментарии