aA
Инвестиции в страны Балтии впредь вероятнее всего станут приходить с Востока, а не из Западной Европы. При растущем скептицизме в стане западных государств относительно устойчивости экономического роста в Балтии на динамично развивающихся китайском, индийском и корейском рынках появились корпорации, готовые к международной экспансии, включая Балтийский регион. Для них быстрорастущие экономики стран Балтии могут быть удобной платформой для выхода на европейский рынок.
Tigras, plėšrūnas
© Corbis
Согласно данным агентства Standard & Poor's, в ЕС наибольшему риску "жесткой посадки" подвергается экономика Латвии. Аналитики предсказывают, что "коррекция, вероятно, будет болезненна и начнется скоро".

Стремительный рост экономики Латвии, определявшийся потребительскими расходами, дешевыми ссудами и поднимающейся заработной платой, считался основой для приближения к западноевропейскому уровню жизни. Теперь более очевидна ловушка, нежели выгода. Поднимается уровень инфляции, цены на недвижимость падают, дефицит текущего счета растет. Коррекция рынков может вынудить инвесторов уменьшить вложения в экономику государства. Экономисты говорят, что проблемы Латвии сигнализируют о подобных рисках в соседней Эстонии и Литве и далее — вплоть до юга Балканского полуострова.

Свято место пусто не бывает

Предприниматели из стран, которые традиционно были главными поставщиками прямых иностранных инвестиций в Балтийские государства, включая Западную Европу и Скандинавию, сейчас не торопятся вкладывать деньги, ожидая экономического спада. Согласно статьям в деловой прессе, даже финны, которые до недавнего времени рассматривали Эстонию как свой внутренний рынок, заморозили инвестиционные программы до улучшения экономической ситуации. Если дальнейшие события будут развиваться по сценарию "жесткой посадки", нынешние инвесторы начнут избавляться от своих долей в предприятиях Балтии.

Можно предположить, что интерес к их приобретению проявят компании из России и Азии. И такие примеры уже были: рознично-производственное подразделение A.S. Watson Group гонконгской компании Hutchison Whampoa Limited купило латвийскую сеть магазинов Drogas.

Центры логистики

Азиатских и российских инвесторов может интересовать производство на территории ЕС. Это избавляет от необходимости платить ввозные пошлины на товары, уменьшает длину логистического "плеча" до конечных потребителей, а значит, сокращает сроки доставки и транспортные расходы.

До расширения Европейского союза Скандинавские страны использовались в качестве регионального хаба для поставки азиатских продуктов в Балтию и другие соседние страны региона. Однако с 2004 года центры доставки стало выгоднее перемещать в Балтию из-за более низких, чем в Западной Европе, эксплуатационных расходов. И существует хорошая перспектива, что прибалтийские государства как центр логистики вызовут интерес у азиатских компаний.

Азиатская специфика поглощения

Они могут входить в государства Балтии двумя путями:

регистрируя дочерние компании;

покупая компании (сделки по слиянию и поглощению, M&A).

Регистрация дочерних компаний или филиалов — традиционный и простой, но достаточно медленный путь для захвата рынка. Поэтому M&A может быть более быстрым способом получить присутствие на перспективном рынке.

Однако существует и специфика стратегии поглощений. Например, азиатские покупатели в отличие от западных не стремятся к 100-процентному контролю на предприятии. Азиатские инвесторы ищут партнеров, которые продолжат управлять бизнесом после приобретения и потому соглашаются на покупку миноритарной доли или регистрацию СП.

Это может быть объяснено незнанием рынка: они позволяют прежним владельцам управлять вновь приобретенным бизнесом. Со временем новые владельцы могут сделать предложение об увеличении своей доли или полном выкупе акций у прежних владельцев.

Степень готовности

Кроме того, азиатские инвесторы очень осторожны, поскольку боятся переплатить за объект поглощения. Переговоры могут длиться несколько месяцев и неожиданно прекратиться, что шокирует европейцев. Один из примеров — отказ China Mobile Communications от практически согласованной сделки о покупке Mullicom International Cellular.

Однако эти особенности менталитета становятся все менее значимыми, поскольку у инвесторов из Азии сейчас больше свободных денежных средств, что в условиях кредитного кризиса является существенным преимуществом. В ситуации, когда чрезвычайно трудно привлечь финансирование от западных банков, азиатские кредитные учреждения, напротив, готовы обеспечить дешевое финансирование для местных бизнесменов.

Другой вопрос — готовы ли прибалтийские владельцы бизнеса и политическая элита принять инвестиции от азиатских инвесторов.

Причины, которые могут привлечь азиатских инвесторов в Балтию:

удобный выход на рынок Европейского союза (более короткое логистическое "плечо" означает и более низкие транспортные расходы); квалифицированная и все еще дешевая по сравнению с Западной Европой рабочая сила; не надо платить таможенные пошлины на ввоз товаров; потребители Балтийских государств все чаще выбирают менее дорогие корейские и китайские торговые марки вроде Hyundai, KIA или Lenovo, предпочитая их более дорогим европейским и японским.

Бизнес&Балтия
|Populiariausi straipsniai ir video

TOP новостей

Президент Литвы рассказал, что читает Чехова в оригинале (199)

Президент Литвы Гитанас Науседа 22 февраля утром...

Предупреждение в связи с самолетом Пригожина: Литва может стать линией фронта (273)

Парламентский Комитет по нацбезопасности и обороне...

Водители в Литве нашли "противоядие" против новых радаров (28)

Новые мобильные радары, которые вызвали панику в среде...

|Maža didelių žinių kaina